פערי עקיבה – עד כמה קרנות ההשתלמות שלנו עוקבות אחרי המדד ?

מה זה פערי עקיבה אתם שואלים ?

פערי עקיבה (Tracking Error)  הם ההבדל בין הביצועים של קרן השקעות עוקבת מדד לבין הביצועים של המדד אותו היא עוקבת. קרנות כמו קרנות השתלמות או קרנות נאמנות עוקבות מדדים (כמו ה-S&P 500) נועדו להשיג תשואה הדומה ככל האפשר לתשואת המדד שאחריו הן עוקבות. עם זאת, לעיתים ישנם הבדלים קטנים, או אפילו גדולים, בין ביצועי הקרן לבין ביצועי המדד, והבדל זה נקרא פער עקיבה.

מדוע נוצרים פערי עקיבה?

ישנם כמה גורמים עיקריים לפערי עקיבה:

1. דמי ניהול: קרנות גובות דמי ניהול עבור השירות שהן מספקות. הדמי ניהול הללו משפיעים ישירות על התשואה הסופית שהמשקיעים מקבלים, וגורמים לכך שהתשואה של הקרן תהיה נמוכה במעט מזו של המדד עצמו.

2. הוצאות נוספות: מעבר לדמי הניהול, לעיתים הקרן נושאת בעלויות נוספות כגון עמלות קנייה ומכירה של מניות, מיסים, והוצאות אחרות. הוצאות אלו עשויות לגרום לפערי עקיבה, במיוחד בקרנות המנהלות את התיק שלהן באופן אקטיבי.

3. ניהול לא מדויק: קרן עוקבת לא תמיד יכולה לשחזר בדיוק את כל הרכב המניות במדד שהיא עוקבת אחריו. ייתכן שהקרן מחזיקה במספר קטן יותר של מניות מאשר המדד, או שהיא מבצעת שינויים בהרכב ההשקעות שלה בתדירות שונה מהמדד. הבדלים אלו יכולים להוביל לפערי עקיבה.

4. דיבידנדים והחזקות במזומן: במקרים מסוימים, הקרן עשויה להחזיק כספים במזומן (לצורך חלוקת דיבידנדים או שמירה על נזילות), בעוד שהמדד ממשיך לעלות. זה יוצר הבדל בתשואה, כי המזומן לא נושא תשואה בזמן שהשוק עשוי לעלות.

5. שוני בעיתוי השקעה: קרנות מסוימות עשויות לבצע רכישות ומכירות של מניות בתזמונים שונים מהמדד עצמו, מה שיכול להוביל לפער בתשואות המתקבלות בפועל לעומת התשואות שהמדד מציג.

   
   

מדידת פערי עקיבה

פערי עקיבה נמדדים לרוב על פני תקופה מסוימת (למשל שנה). בדרך כלל נרצה שפער העקיבה יהיה קטן ככל האפשר, מה שיאמר שהקרן מצליחה לדמות בצורה קרובה מאוד את ביצועי המדד. פערי עקיבה גדולים עלולים להצביע על כך שהקרן לא מתפקדת בצורה יעילה מספיק כדי לחקות את המדד.

אז ניסיתי למדוד את פערי העקיבה של קרנות ההשתלמות שלנו.

הנתונים אודות תשואות קרנות ההשתלמות נלקחו מאתר גמל נט, הנתונים אודות תשואות במדד ה S&P לקחו מאתר הבורסה מאיה, תחת סימול ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF, אשס.חוץ SPX 500, מספר נ"ע: 1159250 

התאריכים שנבדקו הן מעת פרסום התשואות של המדד הבורסה ובאתר הגמל נט ועד לסוף אוגוסט 2024.

מה קיבלנו ?

שכל אחד יסיק את המסקנה שקרובה לליבו, אלו הנתונים הבולטים:

1.     מגדל – פער שנתי ממוצע של 2.5%, אך זוהי הקרן הכי חדשה שנבדקה, השוואה של שנה וחודש בלבד, כך שקשה להסיק מסקנות על שנה אחת.

2.     מור – הוותיקה ביותר, פער שנתי מוצע של 1.5% לטובת המדד אך בשנה האחרונה היא מנצחת.

3.     מנורה – היחידה בממוצע שניצחה את המדד בממוצע שנתי 0.17% מעליו, אך בשנה האחרונה "מובילה" את הפיגור אחר המדד ב 0.64%.

למה זה חשוב ?

לרוב האנשים זה לא.

אבל אם אתם שוקלים לעבור ל IRA לקבל שליטה על הכספים שלכם והפער בדמי הניהול לא מספיק בשביל לבצע את המהלך, אז אולי אתם יכולים לספק מבוקשכם מהטבלה הזאת.

אם אתם רוצים לבדוק האם קרן ההשתלמות שלכם באמת עוקבת אחרי המדד ואולי כדאי לעבור לקרן אחרת שעושה את זה יותר טוב.

מה אתם לוקחים מהמידע הזה ? כי אני יצאתי מבולבל עוד יותר